傅涛：走进“十五五”，水务产业如何在重构中进阶

　　在环境产业深刻变革的“十五五”开局之年，一场连续举办了24年的水务行业思想盛宴如期启幕。

　　3月26日，2026(第二十四届)水业战略论坛在京开幕。E20环境平台首席合伙人、研究院院长傅涛在开场发言中，回顾了论坛24年历程，既见证了产业的辉煌，也深切感受着转型的阵痛。面对全新的“十五五”阶段，他将发言主题定为“在重构中进阶”，为这场水务行业未来发展的深度探讨拉开序幕。

傅涛

　　一、水务产业面临被迫重构

　　站在“十五五”开局之年，随着国家蓝图的绘就和两会部署的规划，一个标志性事件——中国第二部以法典命名的“法律”——《生态环境法典》正式问世。傅涛指出，这部法典的出台，不仅是为了协调过去30多部相关环境法律之间的冲突，更标志着“生态环境”在生态文明建设大盘子中的地位被提升到了新的高度。

　　对行业来说，这既是好事，也是危机。生态文明意味着绿色、低碳、循环成为城市、产业乃至整个社会发展的本底。“环境产业”过去之所以作为一个独立的产业形态存在，是因为城市、产业与企业在发展过程中，把环保的任务让渡给了“市场主体”，才有了环境产业的产生。而当绿色成为发展的底色，我们的末端产业可能面临终结。

　　与此同时，产业发展的驱动模式也遭遇冲击。“十五五”规划了109个重大项目，水、气、声、渣治理及管网更新等环保相关内容也有提及，预示着未来5年将进入一个新的投资拉动时代，但本质上，这是事业性的投资拉动，而非产业性的投资拉动。

　　事业性投资拉动让水务行业投资运营业态进一步坍塌。中国环境产业的诞生，源于20年前政府缺钱，不得不让渡投资市场，从而催生了以“投资运营商”(A方阵)为核心的中国特色产业模式。投资，从来都是水务产业纽带中的纽带，它是金河。然而，在“十五五”政府主导的事业性投资拉动下，社会资本的角色被边缘化。

　　另一方面，在中国式现代化追求普惠、均衡的导向下，面向百姓的公共服务正呈现“免费化、微利化”趋势。以供水行业为例，旧版供水价格管理办法约定的8%—10%收益率在过去20年从来没有实现过，未来只会更难。越是公共服务，越会回归公益属性，这是不可逆转的大趋势。那么，水务作为产业在中国式现代化中该如何定位?

　　傅涛回顾了环境产业在国家战略中定位的变迁：从2013年的“战略性新兴产业”，到2015年力争打造成国家的“支柱产业”，再到2017年“支柱产业”中不再有节能环保，一直到近年被“低碳绿色产业”这一更宏大范畴所吸纳或替代。节能环保作为一种产业形态，在经济领域实际上是在淡出的。因此，就有了产业的被迫重构。

　　论坛的开启与环境产业市场化改革的起源同步。2002—2003年，在城市化快速推进而地方政府财力不足的背景下，建设部推动的市场化改革催生了以投资运营为核心的水务产业，投资运营是中国水业的基点。

　　此后，伴随2018年经济转型和城市化回落，水务资产收益递减，资产出现调整，“国进民退”趋势明显，产业资产呈现两次明显“退潮”：第一次是收益率从8%—10%降至5%—6%，融资成本高企的民营企业率先退出，资产由跨界而来的工程性央企接盘;第二次是收益率进一步跌至3%—4%，国有上市公司也难以承受，资产被迫向长江生态环保集团等政策性平台或地方水务公司转移。如今，收益率甚至难以覆盖财务成本，叠加长期应收账款问题，市场化资金已无人愿意也无力接盘，产业面临“退无可退”的出清局面。

　　早在几年之前，傅涛老师就在论坛上预言，未来的水务资产应该回归人民。意味着资产本身不再追求投资回报，谁代表人民谁持有资产。这一预言正成为现实：随着投资回报萎缩，行业价值重心正从“投资”转向“运营”。

　　党的二十大报告中出现市政公共服务的“尽力而为”“量力而行”等表述，这也迫使产业思考，如何在公共服务领域之外，寻找高质量发展的新路径。

　　二、何处安放产业之心?

　　过去，以投资运营商为代表的水务龙头企业，凭借其持有的重资产和对效率利润的追求，曾是整合工程设计、装备制造、技术服务等下游产业链的产业之心。随着投资回报模式难以为继，水业涅槃重生，开始回归运营与服务，没有投资龙头的引领，水工程和设备重新归集，部分从水务产业中剥离，如同医学概念“纽带神机”一般，维系产业生态的“神”一旦衰落，产业就会分崩离析。

　　未来两三年内，“做强云端、做轻边端”是A方阵的生存必选，即把设备、运营、安全、人才等管理的核心能力从单个水厂“上移”至集团，各项目间的纽带从资本进阶为服务与管控，以此来凝聚分散项目的“精气神”，以应对可能到来的资产回购潮与组织分化的挑战。

　　更大的冲击来自智能化浪潮。去年8月《国务院关于深入实施“人工智能+”行动的意见》发布，对行业影响很大。根据文件，傅涛提出人机协同、产业融合、模型分装三个关键词。

　　文件明确提出，到2027年和2030年，新一代智能终端、智能体等应用普及率分别超70%和90%。“人机协同”将成为社会与经济的常态，对于像污水处理这样拥有成千上万个设施、高度依赖人工节点的劳动密集型行业而言，面临的“人机协同”挑战更为严峻。更重要的是，人工智能正在颠覆传统的产业分工逻辑，推动社会从精细化分工走向跨界融合。未来，“千行百业”或将演变为“百行十业”，行业边界日益模糊，一场残酷的“抢椅子”游戏即将上演。水务行业必须思考，如何在行业机理基础上，将自身积累的行业知识与经验，封装成独有的“垂直模型”，方能在跨界融合的激烈竞争中守住一席之地。

　　在时代变局中，水务产业拥有独有的“幸运”。

　　首先是行业需求的根本确定性。能够清晰预见未来几十年需求的产业不多，而供水、污水处理、垃圾处理正是这样的“确定性的行业”，这构成了产业立足的根基。虽然需求稳定，但服务的提供者未必永远是当下的环保企业，可能会面临来自城投或其他行业的跨界竞争。同时，环保设施天然的“分散性”是面向智能化时代变革的独特优势。这些遍布全国的环保设施，是面向未来产业重构的“锚点”，守住设施，就是守住未来。而分散性和稳定性，恰恰是水务变革之幸。

编辑：赵利伟